스테이블코인 종류 4가지 특징 및 모든 것 자세히 살펴보기

안녕하세요! 변동성 심한 암호화폐 시장에서 투자나 거래를 해보신 분이라면 누구나 ‘안정’의 소중함을 느껴보셨을 겁니다. 하루에도 몇십 퍼센트씩 오르내리는 코인 가격을 보면서 ‘어딘가 안전하게 잠시 머물 곳은 없을까?’ 혹은 ‘가격 변동 없이 쉽게 가치를 옮길 방법은 없을까?’ 하고 고민하셨을 거예요.

제가 처음 암호화폐 시장에 발을 들였을 때도 비슷한 고민을 했습니다. 비트코인이나 이더리움 같은 주요 암호화폐들은 분명 매력적이지만, 그 엄청난 가격 변동성은 양날의 검과 같았죠. 급등장에서는 환호했지만, 급락장에서는 밤잠을 설치기도 했습니다. 그러다 알게 된 것이 바로 스테이블코인(Stablecoin)입니다. 이름에서부터 ‘안정적’이라는 느낌이 물씬 풍기죠? 오늘은 이 스테이블코인 종류가 어떤 것이 있고, 무엇이며, 우리가 왜 이를 알아야 하는지에 대해 저의 경험을 녹여 상세하게 이야기해보려 합니다.

스테이블코인이란 무엇일까요? 왜 필요할까요?

스테이블코인은 말 그대로 ‘안정적인(Stable)’ 가치를 갖도록 설계된 암호화폐입니다. 일반적인 암호화폐의 가장 큰 특징인 가격 변동성을 최소화하여, 마치 현금처럼 일정한 가치를 유지하는 것을 목표로 합니다. 주로 미국 달러와 같은 법정화폐나 금과 같은 실물 자산에 그 가치를 고정(Pegging)시키는 방식을 사용합니다.

그렇다면 왜 스테이블코인이 필요할까요? 저는 스테이블코인을 처음 접했을 때, 마치 암호화폐 세계의 ‘기축통화’나 ‘안전 자산’ 같은 역할을 한다는 인상을 받았습니다.

가격 변동성 회피: 암호화폐 투자자가 급격한 시장 하락장에서 자산을 안전하게 지키고 싶을 때, 비트코인 등을 스테이블코인으로 바꿔서 위험을 회피할 수 있습니다. 마치 주식 시장에서 현금 포지션을 늘리는 것과 같죠.
거래 및 결제 수단: 가격 변동이 적기 때문에 암호화폐 거래소에서 다른 암호화폐를 구매하거나, 상품 및 서비스 결제에 사용하기 편리합니다. 송금 시에도 기존 은행 시스템보다 빠르고 저렴하다는 장점이 있습니다.
디파이(DeFi) 활용: 탈중앙 금융(DeFi) 서비스에서 대출, 예치, 거래 등 다양한 활동의 핵심 자산으로 활용됩니다. 이자 농사(Yield Farming) 등에 참여할 때도 스테이블코인이 자주 사용됩니다.

이처럼 스테이블코인은 암호화폐 시장의 유동성을 높이고, 실물 경제와의 가교 역할을 하며, 다양한 금융 서비스의 근간이 되고 있습니다. 하지만 모든 스테이블코인이 똑같은 방식으로 안정성을 유지하는 것은 아닙니다. 그 안정성을 확보하는 방식에 따라 크게 네 가지 유형으로 나눌 수 있습니다.

스테이블코인 종류별 특징 자세히 살펴보기

스테이블코인의 안정성 메커니즘은 매우 중요합니다. 과거에 저는 단순히 ‘스테이블코인은 안전하겠지’라고 막연히 생각했지만, 각기 다른 방식 때문에 안정성의 수준이나 리스크가 다를 수 있다는 것을 깨닫고는 투자 판단에 신중을 기하게 되었습니다.

법정화폐 담보 스테이블코인 (Fiat-backed Stablecoin)

가장 흔하고 널리 사용되는 형태입니다. 이름 그대로 미국 달러, 유로화와 같은 법정화폐를 담보로 발행됩니다. 예를 들어, 1개의 스테이블코인을 발행하면, 발행 주체는 은행 계좌에 1달러를 예치해두는 식입니다. 중앙화된 기관이나 회사가 발행 및 관리를 담당합니다.

작동 방식: 사용자가 법정화폐를 발행사에게 보내면, 발행사는 해당 금액만큼의 스테이블코인을 사용자에게 지급합니다. 반대로 사용자가 스테이블코인을 발행사에게 보내면, 발행사는 코인을 소각하고 담보로 잡혀있던 법정화폐를 돌려줍니다.
특징:
- 중앙화: 발행 및 관리가 특정 주체에 의해 이루어집니다. 이는 투명성 문제나 규제 리스크로 이어질 수 있습니다.
- 직관적인 안정성: 1:1 페그(Peg) 구조가 명확하여 이해하기 쉽습니다.
- 높은 유동성: 시장에서 가장 널리 거래되며 유동성이 풍부합니다.
장점: 이해하기 쉽고, 널리 사용되어 접근성이 좋습니다. 유동성이 높아 거래가 용이합니다.
단점: 담보로 잡힌 법정화폐가 실제로 존재하는지, 그리고 충분한지를 정기적인 감사 보고서를 통해 확인해야 합니다. 발행사의 신뢰도와 투명성이 중요합니다. 규제 당국의 영향을 받기 쉽습니다.
주요 예시: USDT (테더), USDC (USD 코인), TUSD (트루USD), BUSD (바이낸스USD – 현재는 지원 중단 추세) 등

저는 주로 거래소에서 다른 코인을 사고팔 때 USDT나 USDC를 많이 사용했습니다. 시장의 기축통화처럼 느껴질 때가 많았죠. 다만, 과거 USDT의 담보 자산 투명성 논란 등을 겪으면서, 발행사의 신뢰도나 담보 자산에 대한 감사 보고서를 확인하는 습관을 가지게 되었습니다.

상품 담보 스테이블코인 (Commodity-backed Stablecoin)

법정화폐 대신 금, 은, 석유 등 실물 상품을 담보로 가치를 유지합니다. 이 역시 중앙화된 형태로 운영됩니다.

작동 방식: 특정 상품(예: 금)의 일정량(예: 1그램)에 가치를 고정하고, 해당 상품을 실제로 보관하는 방식으로 담보를 확보합니다.
특징:
- 실물 자산 연동: 법정화폐보다 인플레이션 헤지 수단으로 여겨지는 상품(예: 금)에 연동되어 있습니다.
- 중앙화: 담보 상품 보관 및 코인 발행 관리가 중앙 주체에 의해 이루어집니다.
장점: 암호화폐의 편리함과 실물 상품의 안정성을 결합한 형태입니다. 금과 같은 안전 자산에 투자하는 대안이 될 수 있습니다.
단점: 담보 상품 보관 및 관리 비용이 발생하며, 보관의 투명성 문제가 제기될 수 있습니다. 유동성이 법정화폐 담보 스테이블코인보다 낮을 수 있습니다.
주요 예시: PAXG (팍스골드), XAUT (테더 골드) 등

개인적으로는 법정화폐 담보 스테이블코인만큼 자주 사용하지는 않지만, 금 투자의 대안으로 암호화폐 형태로 금을 보유하고 싶어하는 사람들에게는 매력적인 선택지라고 생각합니다.

암호화폐 담보 스테이블코인 (Crypto-backed Stablecoin)

다른 암호화폐를 담보로 발행됩니다. 비트코인, 이더리움 등 가격 변동성이 있는 암호화폐를 담보로 사용하기 때문에, 담보 자산 가치 하락 위험에 대비하기 위해 초과 담보(Over-collateralization) 방식을 사용하는 경우가 많습니다. 예를 들어, 100달러 가치의 스테이블코인을 발행하기 위해 150달러 또는 200달러 상당의 이더리움을 담보로 잡는 식입니다. 스마트 계약에 의해 발행 및 관리가 이루어지는 탈중앙화된 형태가 많습니다.

작동 방식: 사용자가 특정 플랫폼(스마트 계약)에 암호화폐를 담보로 예치하면, 플랫폼은 담보 가치의 일정 비율만큼 스테이블코인을 발행해 줍니다. 담보 가치가 일정 수준 이하로 떨어지면 강제로 청산(Liquidation)되어 담보 자산을 잃을 수도 있습니다.
특징:
- 탈중앙화: 스마트 계약에 의해 운영되므로 특정 중앙 기관의 통제에서 벗어나 있습니다.
- 초과 담보: 담보 암호화폐의 가격 변동성에 대비하기 위해 필요한 것보다 더 많은 담보를 요구합니다.
- 청산 위험: 담보 자산의 가치가 일정 이하로 떨어지면 담보가 청산될 수 있습니다.
장점: 중앙 검열이나 통제의 위험이 적어 탈중앙화 정신에 부합합니다. 투명하게 스마트 계약에 의해 운영됩니다.
단점: 담보 자산의 급격한 가격 하락 시 시스템의 안정성이 위협받을 수 있습니다. 복잡한 스마트 계약 메커니즘을 이해해야 합니다. 담보 비율 관리에 신경 써야 합니다.
주요 예시: DAI (다이), EOSDT 등

DAI는 제가 디파이 서비스에서 가장 많이 사용해 본 스테이블코인 중 하나입니다. 메이커다오(MakerDAO)라는 탈중앙화 프로토콜에서 이더리움 등을 담보로 DAI를 발행하거나, DAI를 예치하여 이자를 받기도 했습니다. 중앙 기관의 개입 없이 코인을 생성하고 관리할 수 있다는 점이 매력적이었지만, 혹시나 담보로 잡은 이더리움 가격이 너무 많이 떨어져 청산당하지 않을까 노심초사했던 기억도 있습니다.

알고리즘 기반 스테이블코인 (Algorithmic Stablecoin)

다른 어떤 자산으로도 직접 담보되지 않고, 복잡한 알고리즘과 스마트 계약을 통해 스테이블코인의 공급량을 조절하여 가격 안정을 유지하려는 방식입니다. 일종의 탈중앙화된 중앙은행처럼 작동합니다.

작동 방식: 스테이블코인 가격이 목표 가격(예: 1달러)보다 높으면, 알고리즘은 코인의 공급량을 늘려 가격을 낮춥니다. 반대로 가격이 목표 가격보다 낮으면, 코인의 공급량을 줄여 가격을 높입니다. 때로는 보조적인 토큰(세뇨리지 코인 등)을 사용하여 시스템을 유지하기도 합니다.
특징:
- 비담보/최소 담보: 직접적인 자산 담보가 없거나 매우 적습니다.
- 탈중앙화 지향: 알고리즘에 의해 자동적으로 작동하여 이론적으로는 탈중앙화될 수 있습니다.
- 복잡한 메커니즘: 그 작동 방식이 다른 유형에 비해 복잡하고 이해하기 어렵습니다.
장점: 자산을 실제로 담보할 필요가 없어 자본 효율성이 높습니다. 이론적으로는 완전한 탈중앙화를 달성할 수 있습니다.
단점: 가장 위험성이 높은 유형입니다. 알고리즘 설계에 오류가 있거나 시장의 극한 상황(뱅크런 등)에서는 가격 안정성이 급격히 무너질 수 있습니다. 담보 자산의 안전망이 없기 때문에 한번 페그가 깨지면 회복하기 매우 어렵습니다.
과거 예시: UST (테라USD), USDN, FEI 등

알고리즘 스테이블코인은 제가 암호화폐 시장에서 가장 충격적인 경험을 했던 유형입니다. 특히 2022년에 발생했던 테라-루나 사태는 이 알고리즘 스테이블코인의 근본적인 위험성을 여실히 보여줬습니다. UST라는 알고리즘 스테이블코인이 1달러 페그를 유지하지 못하고 폭락하면서, 이를 지지하던 루나 코인까지 함께 대폭락하며 시장 전체에 엄청난 충격을 주었습니다. 저는 직접적인 큰 피해는 없었지만, 주변에서 힘들어하는 분들을 보며 ‘담보 없는 알고리즘의 한계’를 뼈저리게 느꼈습니다. 이 사건 이후로 알고리즘 스테이블코인에 대한 신뢰는 크게 떨어졌고, 현재는 그 위상이 예전 같지 않습니다.

어떤 스테이블코인을 선택해야 할까요?

어떤 스테이블코인을 사용할지는 개인의 목적과 감수할 수 있는 리스크 수준에 따라 다릅니다.

가장 흔하게 사용하고 싶다면: 유동성이 풍부하고 널리 사용되는 법정화폐 담보 스테이블코인(USDT, USDC 등)이 편리합니다. 다만, 발행사의 투명성과 신뢰도를 확인하는 것이 중요합니다.
탈중앙화된 환경에서 사용하고 싶다면: 스마트 계약 기반의 암호화폐 담보 스테이블코인(DAI 등)을 고려해 볼 수 있습니다. 초과 담보 및 청산 위험을 이해하고 관리할 수 있어야 합니다.
실물 자산에 가치를 연동하고 싶다면: 상품 담보 스테이블코인(PAXG 등)이 대안이 될 수 있습니다.

알고리즘 스테이블코인은 현재로서는 시장의 신뢰를 많이 잃었기 때문에, 특별한 이유가 없다면 투자나 활용에 극도의 주의를 기울이거나 피하는 것이 현명하다고 생각합니다.

마무리하며

스테이블코인은 변동성이 큰 암호화폐 시장에서 안정적인 가치 저장 및 교환 수단으로서 중요한 역할을 합니다. 저 역시 시장 상황에 따라 스테이블코인의 비중을 조절하며 리스크를 관리하곤 합니다. 하지만 모든 스테이블코인이 ‘절대 안정’을 보장하는 것은 아니며, 각 유형별로 작동 방식, 장단점, 그리고 내재된 리스크가 다르다는 점을 반드시 이해해야 합니다.

오늘 살펴본 네 가지 주요 유형(법정화폐 담보, 상품 담보, 암호화폐 담보, 알고리즘 기반)의 특징을 잘 파악하고, 자신의 투자 목표와 리스크 선호도에 맞는 스테이블코인을 신중하게 선택하시길 바랍니다. 암호화폐 시장은 빠르게 변화하고 있으며, 스테이블코인 역시 계속 발전하고 새로운 형태가 등장할 수 있습니다. 꾸준히 관심을 가지고 학습하는 것이 안전하고 현명한 암호화폐 활용의 첫걸음이라고 생각합니다. 그럼, 다음 글에서 더 유익한 정보로 찾아뵙겠습니다. 감사합니다!